算力硬件、芯片半导体大爆发，存储芯片、GPU等概念股集体拉升，推动创业板涨近3%，科创50指数暴涨4%，首次突破2000点，并均创下历史新高。消息面，华尔街见闻文章写道，存储芯片龙头美光科技交出了一份业绩炸裂的财报，营收增超三倍、净利增近14倍，料AI存储供应紧张持续至2027年后。

6月25日，A股全天震荡上涨，沪指窄幅震荡收涨，创业板大涨近3%，科创50则暴涨近4%，微盘股指数跌超2%。券商、保险等大金融板块拉升，芯片半导体、算力硬件集体活跃，存储芯片、GPU、HBM、ASIC芯片等方向显著大涨，有色金属再度重挫，医药、煤炭、海运等板块调整。

港股低开低走，恒指、恒科指双双跌超1%，科网股普跌，芯片股逆势拉升，兆易创新、华虹宏力领涨。债市方面，国债期货全线反弹。商品方面，国内商品多数下跌，金属期货大跌，此前国际黄金、白银再度遭遇抛售，金价跌破4000美元关口。核心市场走势：

A股：截至收盘，沪指涨0.23%，深成指涨1.82%，创业板指涨2.84%，刷新历史新高。科创50指数涨近4%，创出历史新高。

盘面上，个股跌多涨少，沪深京三市超4200股飘绿，今日成交3.62万亿。沪深两市成交额3.59万亿，较上一个交易日放量3100亿。板块方面，半导体、AI硬件端持续发酵，存储器、GPU方向领涨，培育钻石、光芯片方向午后拉升；券商、建材、航空板块表现强势。黄金、油气、化工、煤炭、有色金属板块走弱。

港股：截至收盘，恒生指数跌1.43%，恒生科技指数跌1.63%。

盘面上，权重科网股多数下跌，有色金属遭遇总错，舜宇光学科技跌近12%，携程集团跌近11%，老铺黄金跌逾8%，紫金矿业、阿里巴巴、理想汽车跌逾4%。芯片半导体大涨，兆易创新、华虹宏力等涨幅居前。

债市：国债期货全线反弹，截至收盘，30年期主力合约涨0.33%，10年期主力合约涨0.06%，5年期主力合约涨0.02%，2年期主力合约持平。

商品：国内商品期货多数下跌，截至发稿，贵金属跌幅居前，沪银跌7.28%；化工品全部下跌，20号胶跌7.22%；新能源材料全部下跌，碳酸锂跌5.54%；能源品全部下跌，原油跌5.19%；基本金属全部下跌，沪铝跌2.58%；航运期货全部下跌，集运指数(欧线)跌1.60%；黑色系多数下跌，铁矿石跌1.08%；农副产品全部下跌，红枣跌0.99%；非金属建材涨跌参半，PVC跌0.40%；油脂油料涨幅居前，豆一涨0.99%。

存储芯片、GPU集体爆发

美光财报大超预期，A股和港股的算力硬件、芯片半导体集体爆发，存储芯片、GPU、HBM等概念股上演涨停潮，北京君正20CM涨停，佰维存储、太极实业、兆易创新、江波龙等涨幅居前。

值得注意的是，兆易创新、德明利、佰维存储、香农芯创、普冉股份、江波龙股价分别上涨9.94%、10%、15.18%、5.75%、1.91%、9.25%，股价盘中创新高，最新市值均在1000亿元以上。

国泰海通认为，AI需求支撑下本轮存储上行周期呈现出区别于历史商品周期强波动属性的结构性增长，存储板块的估值逻辑有望从基于景气度预期的周期性博弈转向基于盈利确定性的重新定价，估值有望从传统的周期峰值估值逐步切换为具备长约支撑和现金流可见度的AI核心基础设施资产的确定性溢价，推动行业估值中枢上行。

GPU概念股中，芯原股份、长电科技、海光信息、华天科技纷纷大涨。

MLCC概念集体爆发，风华高科、江海股份、艾华集团等涨停。近2个月以来，风华高科股价暴涨250%，市值逼近千亿大关。

消息面，6月24日晚间，三环集团官方微信公众号发布《关于MLCC产品的声明》。公司称，近期发现市场上存在伪造公司授权文件、冒充公司授权代理商以及销售假冒公司MLCC（多层片式陶瓷电容器）产品等情况。

东北证券认为，AI服务器对高容MLCC的需求是传统服务器的5-10倍，AI终端渗透率抬升正拉动高端高容MLCC需求高速增长。同时，随着日韩大厂产能转向更高阶的车规、AI用产品，中低容MLCC供给出现结构性短缺，行业涨价预期强烈。

半导体板块中，中微半导、汇成股份、兴福电子、国民技术等涨幅超过10%。

消息面，据中国信通院数据，2026年一季度国内算力租赁市场规模达680亿元，同比增长62%；IDC预测2026年全球市场规模将突破800亿美元，行业处于高速增长通道。

华尔街见闻文章写道，24日周三美股盘后，美光公布，截至5月31日的公司2026财年第三财季，营业收入同比增长约346%至414.6亿美元，较分析师预期高约16%，非GAAP口径下调整后每股收益（EPS）同比增长超12倍至25.11美元，较分析师预期高20%以上，净利润282亿美元，较一年前的19亿美元增将近14倍，较预期高40亿美元、高16.5%。

美光科技CEO表示，受全产业链人工智能需求叠加供给端结构性约束影响，预计供需紧张格局将持续至2027自然年之后。

午后光模块拉升，新易盛涨近10%，东山精密、天孚通信涨幅居前。

消息面上，花旗上调新易盛、东山精密以及天孚通信的目标价，称全球光互连行业2028年整体市场规模可能达到920亿美元，三年复合年增长率为65%。

分析师Kyna Wong等人在报告中表示，在此期间由于技术升级，平均售价复合年增长率有望达到18%。将新易盛目标价上调约98%至701元，受益于3.2T/NPO（近封装光学）技术演进。东山精密目标价上调约56%至350元，看好其在光芯片/光模块领域的份额提升。天孚通信目标价上调约32%至419元，作为CPO（共封装光学）的核心受益标的。

股王联讯仪器延续强势上涨行情，盘中股价再度突破前高，持续改写自身上市以来价格天花板。

自4月24日科创板上市以来，联讯仪器从发行价81.88元，短短两个月区间涨幅已近3200%，断层领跑全市场高价个股。

联讯仪器是全球少数、国内极少数量产供货400G、800G、1.6T光模块全部核心测试仪器的厂商，目前正面向3.2T光模块测试需求开发新产品。

业绩层面，公司增长动能持续兑现，2025年实现营收11.94亿元，同比增长51.41%；归母净利润1.74亿元，同比增长23.60%。进入2026年，公司一季度实现营收4.88亿元，同比增长142.52%；归母净利润1.19亿元，同比增长515.17%。

港股算力硬件股继续走强，壁仞科技涨超15%，建滔积层板、国民技术、兆易创新涨超10%，长飞光纤光缆涨超9%。

大金融再度拉升

券商再度大涨，长江证券涨停，财达证券、中信建投、方正证券等涨幅居前。长江证券4天3板，是这一波券商股行情的龙头。

据券商中国，证券行业基本面处于高景气区间，而指数估值被压缩至近十年偏低分位，二者之间的较大落差形成核心预期差。据中信建投，证券行业半年报高增确定性强化，连续多个季度财报超预期可期。

一是，一季度，42家上市券商合计实现归母净利润608.45亿元，同比增长16.6%；二是，进入二季度，日均股基成交额维持3.2万亿元水平，同比增长96%，两融日均余额2.79万亿，同比增长53%，交投活跃度不减；三是，三四季度优质投行项目集中上市预期，构成半年报业绩接力支撑。

中信建投认为，证券板块当前处于“业绩高增、估值低位、产业趋势加速”三者共振的窗口期。业绩端，中报高增+投行项目兑现构成连续验证；产业端，大财富业务格局集中、科创投行赋能、国际业务加速扩张三大趋势夯实中长期中枢；估值端，PB历史较低分位蕴含安全边际。在科技板块交易拥挤度攀升、资金高切低轮动的背景下，证券板块的风险收益比仍具吸引力。

保险股今天亦全线上涨，中国人保、中国人寿、新华保险等纷纷走高

从保险行业来看，2026年4月以来（截至6/22收盘），沪深300指数累计上涨13.70%，而2025二季度期间沪深300指数累计上涨1.25%，权益市场回暖可提振上市险企二季度利润增速。此外，上市险企一方面在资产端优化配置结构，强化资负匹配，积极发挥高股息和新质生产力权益资产增厚收益作用，另一方面在负债端推动刚性负债成本下行，未来长期利差空间仍有坚实支撑。

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